分众传媒借壳上市(分众无线传媒)

===本文导读===

分众传媒欲借壳宏达新材回归A股

分众传媒拟借壳回归A股 望募资134亿元

分众传媒将借壳宏达新材 股权出让比例拟超预期

曝分众传媒欲借壳回归A股 中概股“返乡潮”涌动

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分众传媒欲借壳宏达新材回归A股

停牌5个多月的宏达新材(002211)今日一纸公告，坐实了分众传媒通过借壳回归A股的消息。消息人士表示，两年前从纳斯达克退市的分众传媒最快会在今年8月完成借壳上市，正式回归A股。

5月20日中午，宏达新材发布公告称，目前，公司已初步确定拟通过资产置换、发行股份及支付现金购买分众多媒体技术(上海)有限公司100%股权。根据相关规定，公司股票将继续停牌，并将不晚于6月9日复牌。

证券时报记者致电宏达新材董秘办了解到，目前，公司及相关各方仍在推进重大资产重组事项的相关工作。“双方已就资产重组方案的细节达成一致，接下来将进行公司董事会审议等内部流程。分众传媒方面正准备将相关材料递交深交所。”

分众传媒创建于2003年，后成为国内规模最大的户外媒体公司。2005年7月13日，分众传媒作为“中国纯广告传媒第一股”成功登陆纳斯达克，发行价每股美国存托股(ADS)17美元，募资1.72亿美元。当时，分众传媒的融资规模创造了纳斯达克的中国概念股之最。

2012年8月，分众传媒创始人兼董事长江南春联合方源资本、凯雷、中信资本、CDH Investments、中国光大对分众传媒发起私有化收购要约。2013年5月24日，分众传媒宣布，公司已完成了私有化进程，并已申请停止其美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场上的交易活动，当日停盘价为27.42美元。

八年的纳斯达克之旅让分众传媒的市值从上市时募集的1.72亿美元飙升到退市时的约27亿美元(按当时汇率折合人民币约165亿元)。而在此次借壳登陆A股前，分众传媒的估值普遍预测在450亿元左右。

据悉，分众传媒目前的股权结构为分众传媒CEO江南春持有分众传媒26.73%股份，方源资本持股19.71%，复星持股17.43%，中信资本持股9.85%等。

资料显示，被借壳的对象宏达新材成立于1992年，于2008年2月1日在深交所上市，是国内高温硅橡胶行业位居前列的生产企业，主要从事高温硅橡胶系列产品的研究、生产和销售。根据宏达新材2015年一季报，公司总资产约为11.94亿元。今年一季度，公司营业收入1.52亿元，同比减少12.21%；归属上市公司股东的净利润为127.25万元，同比降下降48.39%。

对于分众传媒控股和分众传媒多媒体的关系，宏达新材董秘办的人士告诉记者，分众传媒控股有限公司是在美国上市的实体，而在此次筹备登陆A股的过程中，公司已将全部资产装入分众多媒体技术(上海)有限公司。?

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分众传媒拟借壳回归A股 望募资134亿元

为海外上市的“中国传媒第一股”，在美股退市两年之后，分众传媒回归A股的脚步迫近。近日有媒体报道称，分众传媒回归A股方式已经确定，将通过借壳宏达新材实现上市。

据报道，根据此前协议，分众传媒拟向新投资者转让部分股权，或以20%的股权转让给新投资者，拟上市主体T1公司估值以460亿元计算，分众传媒可能筹集的资金约为92亿元。报道称，分众传媒已实际筹集资金达134亿元，出让股份时给出的估值是450亿元，所出让的股份比原计划的20%要高，达到了29.7%。

分众传媒创建于2003年，后成为国内规模最大的户外媒体公司，2005年7月，作为“中国传媒第一股”分众成功登陆纳斯达克，而其1.72亿美元的募资额也创造了当时中概股IPO纪录。然而，随着中概股增多，越来越多分析师对中国经济前景的不乐观直接导致中国概念股在美国市场不再享受高溢价。由于信息的不对称，美国投资者往往会以悲观的预期看待中国公司，中概股一时面临估值偏低、交易不活跃的情况。大批中概股愤而退市，分众就是其中之一。 2013年5月，分众传媒完成私有化并退市。

今年1月，分众传媒曾公开表示，按照分众传媒退市时向投资人所承诺的内容，分众传媒将在两年内再次上市，地点会在香港或者内地。

自2014年下半年起，A股掀起一轮轰轰烈烈的牛市行情，创业板指数累计上涨近2000点。而其中，涉“互联网++”概念的暴风科技更是一路飙涨。自3月24日上市以来连续走出了29个涨停板。5月6日涨停板打开，收盘上涨5.89%；5月7日开始再连续5个涨停。曾经拟赴海外上市的暴风科技转上A股后的市场表现，深刻影响到海外上市的中概股，多家拟借壳A股上市公司完成回归。业内人士表示，国内监管机构对新兴产业公司上市持鼓励态度，投资者对于互联网+、游戏等行业备加青睐和追捧，股价暴涨为后续的再融资、并购重组等均提供了巨大的空间，有利于公司快速扩张。

据每日经济新闻报道，与2011年中概股遭遇集中做空而引发被动私有化浪潮及回归相比，目前，中概股属于主动回归，且就形势来看属于最佳“窗口期。”

“从市场层面看，A股高估值带来的套利空间，让中概股公司、风投机构、券商投行都看到了机会，我们了解到三方都在密集沟通。公司和风投看到的是股权溢价，而在并购重组中比较活跃的券商，手里储备了大量的壳资产，在注册制登场时间未能确定的窗口，借壳上市虽然成本稍高，却是最快途径。”一家全球知名风投基金的中国区副总裁表示。

在政策层面，国内监管层也在采取措施推动中概股回归A股。目前证券法修订草案征求意见稿取消了对企业上市盈利的条款，鼓励有创新能力的未盈利公司上市融资，这无疑是给互联网公司登陆A股市场砍掉了硬门槛。

5月7日，上海证券交易所发布报告提出，积极扶持战略新兴产业，支持互联网企业在境内上市。设立不同于传统行业的战略新兴产业板，真正为这些初创的、新型业态的、新商业模式的企业给予资本市场服务。

“中概股在A股排队肯定是等不及的，目前筹备私有化的公司更多的还是采用借壳或产业并购的方式回归。目前，市场对注册制推出的预期普遍比较乐观，主流的预期是注册制能够在年内推出，从时间推算来看，互联网企业有可能第一批受益注册制。”一位保代介绍称。(来源：中国经营网)

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分众传媒将借壳宏达新材 股权出让比例拟超预期

分众传媒借壳上市的脚步因宏达新材(002211.SZ)的“浮出水面”而迈出了实质性的一步。

5月18日下午，《第一财经日报》记者从接近分众传媒人士获悉，分众传媒已敲定借壳A股上市公司宏达新材的上市计划，目前正准备将上市材料递交深交所。在此之前，宏达新材的股票已经停牌半年时间。

但分众传媒官方当日对《第一财经日报》记者回应称，暂时不方便透露更多有关借壳上市的进展信息。

此次借壳前，分众传媒的股权结构中包括，CEO江南春持有分众传媒26.73%股份，方源资本持股19.71%，复星持股17.43%，中信资本持股9.85%等。

市场有消息称，江南春会出让少量股份，用于偿还分众传媒此前私有化留下的债务，但据上述消息人士向本报记者透露，江南春不会在此次借壳上市中进行任何减持。

《第一财经日报》记者日前从不止一家基金公司方面得到的资料计算显示，分众传媒此次上市前的估值普遍预测在450亿元左右。如果按照当时市场预期的出让其20%股权计算，这次上市公开募集的资金规模将在90亿元人民币左右。

但这次实际出让的股权比例将上涨，有望达到29.7%，按此计算，分众传媒将实际募集资金134亿元。本报记者并未向上述人士得到准确的股权出让比例，但目前可以证实的是，肯定会比之前市场预期的20%，即90亿元高出许多。

公开资料显示，被借壳对象宏达新材的主体――江苏宏达新材料股份有限公司成立于1992年，2008年2月1日在深圳交易所成功挂牌上市，成为国内首家硅橡胶行业的上市公司，主营生产有机硅单体及高温硅橡胶系列产品，有千人左右的员工规模。据2015年第一季度财报显示，公司营业收入1.5亿元，同比减少12.21%；归属上市公司股东的净利润为127.3万元，同比降幅达48.39%；总资产约12亿元。

分众传媒入主宏达新材后分众传媒借壳上市，江南春将出任新公司董事长，分众传媒CFO、执行董事刘杰良担任总经理，首席投资官沈杰出任副董事长、副总经理兼董秘职务。后两者为推动此次借壳上市进程的核心人物。

市场和分众传媒官方并未给出具体的上市时间表，但根据深交所审核材料的一般流程，最快将在8月份实现借壳上市。此前也有市场分析报告保守认为，最终上市时间将在2015年年底完成。

对于昔日辉煌的中概股分众传媒，其在2013年从美国退市时的交易金额按当时汇率计算为218亿元人民币，而目前其上市前的估值普遍预测在450亿元左右。也就是说，一退一进之间，市值或将增长超过一倍。

分众传媒2014年的利润约25亿元，保持着稳健增长，楼宇、框架等核心业务成绩持续上升，影院业务近年表现也颇为亮眼，以50%-60%的年增长率高速上行。上升势头中的分众传媒正在经历战略转型，移动互联网、O2O成为大方向。

如目前正在进行的“520宠爱节”活动，分众传媒投入4000万元现金，在5月11日至22日期间，消费者将手机蓝牙打开，在分众屏幕前通过打开微信摇一摇，即可获得现金红包和现金消费券，实现分众屏和用户手机端的O2O互动。

《第一财经日报》记者从分众传媒官方了解到，其转型目标之一是建设基于物业的LBS大数据分析和精准投放系统，将分众屏幕打造成为移动互联网时代的地理位置标签和本地服务基础设施。(来源：一财网)

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曝分众传媒欲借壳回归A股 中概股“返乡潮”涌动

中美资本市场的“温差”， 让从美国退市的分众传媒坐不住了。有消息称分众传媒最快会在今年8月完成借壳上市，正式回归A股。两年前，分众传媒从美国退市市值不到27亿美元(折合人民币165亿元)，而这次借壳登陆A股，估值有望突破500亿元，增值2倍。继分众传媒之后，完美世界、世纪佳缘、学大教育等多家中概股也计划回归A股，在香港上市的天鸽互动等也有回归A股的传闻。随着A股市场的火热，中概股“返乡潮”有望成为一道风景线。

传分众借壳宏达新材

分众传媒回归A股的消息不胫而走。停牌5个多月的宏大新材(002211)近日发布公告，因公司重大资产重组仍在进行，公司继续停牌。有消息称，宏达新材有望重新恢复交易，新东家也将露出水面，就是两年前从美国退市的分众传媒。消息还称分众最快8月登陆A股。

据悉，借壳前，分众传媒CEO江南春持有分众传媒26.73%股份，方源资本持股19.71%，复星持股17.43%，中信资本持股9.85%，另一股东持股19.71%，其他股东持股6.58%。此次分众传媒筹集的实际资金达134亿元，出让股份时给出的估值是450亿元，所出让的股份达到了29.7%。

资料显示，宏达新材总股本4.32亿股，随着分众传媒450亿元的盘子进入，宏达新材总股本将达到60亿股。

分众传媒创建于2003年，后成为国内规模最大的户外媒体公司，2005年7月，作为“中国传媒第一股”分众成功登陆纳斯达克，募资1.72亿美元。然而，随着中概股增多，越来越多分析师对中国经济前景的不乐观直接导致中国概念股在美国市场不再享受高溢价。由于信息的不对称，美国投资者往往会以悲观的预期看待中国公司，中概股一时面临估值偏低、交易不活跃的情况，大批中概股愤而退市，分众就是其中之一。

2013年5月，分众传媒完成私有化并退市，当时股价约27美元，按当时总股本9800万股计算，分众退市前市值约26.46亿美元，折合人民币约165亿元。即使按照450亿元的估值退出，两年前参与分众传媒私有化的方源资本、凯雷集团、复星国际、中信资本等回报率也接近两倍。

“暴风”效应中概股纷纷“返乡”

目前A股的互联网+热度很高，发行价7.41元的暴风科技(300431)股价一度爆炒到278.15元，分众传媒回归A股后，也有望迎来连续涨停。

被誉为涨停王的暴风科技，让中概股小伙伴们意识到他们错过了什么。暴风科技去年5月发布招股说明书时，市场诟病其营收远不及迅雷。今年3月24日，暴风科技登陆创业板；5月13日，暴风科技收获34个涨停；5月14日，暴风科技股价最高达278.15元，较发行价7.14元上涨了近38倍。若以其最高价计算，暴风科技市值已达333.78亿元。

分众传媒回归A股只是中概股回乡路的一个写照，完美世界、世纪佳缘、学大教育等多家中概股也计划回归A股，在香港上市的天鸽互动等也有回归A股的传闻。

与本轮牛市中的A股同业公司比较，中概股公司市值显然令人心有不甘。游戏公司昆仑万维(300418)停牌前最新市值超过436亿元，而在美国上市的游戏公司中，市值最高的盛大游戏只有18.5亿美元，昆仑万维的市值超过盛大游戏、完美世界、畅游等中概股游戏公司的市值总和。从财报看，昆仑万维的业绩远不如这几家老牌游戏公司。

感受中美市场“温差” 中概股欲“二次投胎”

远赴美国上市的这批游戏公司，正感受到中美资本市场对游戏概念的巨大“温差”。这些企业当初选择赴美上市，一方面是由于其投资人多属外资，VIE的组织架构让企业主本身对公司控制权有限，另一方面A股市场对于盈利性的指标也要求十分严苛。

中概股想“二次投胎”绝非易事。有从事海外投资的人士表示，中概股回顾A股的路径主要有两种，一是私有化退市后直接在A股上市，不过要进行IPO，时间长、程序复杂；二是借壳绕开IPO，不过合适的壳资源不好找。

而如今，这一大环境正发生着微妙的变化。在成功借壳登陆A股市场的游久时代CEO刘亮眼中，选择A股市场上市是因为A股市场缺乏优秀的互联网概念股票，未来10年这个市场将有很好的发展。“A股市场的投资者正是我们游戏产品的用户，更容易理解和接受公司产品分众传媒借壳上市，同时与资本市场的对接也有利于对公司战略做前瞻性布局。”

反观美国市场上的网游中概股表现不难发现，美国市场短时间内都对客户端游戏的成长性兴趣寥寥。不仅如此，美国一些做空机构也在积极出动做空网游中概股以获取利润，各方面压力之下赴美游戏中概股的日子都不甚乐观。(来源：投资快报)

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