600131岷江水电股吧解析(电力物联网+资产重组双概念详解)

今年,A股市场表现可圈可点。截止今日收盘,上证指数期间大涨20.98%,深证综指大涨42.22%,创业板更是大涨超过43%。

大盘好,妖股便时常出没。除了市场明星——漫步者、东方通信、诚迈科技等外,还有诸如岷江水电(600131.SH)这类二流 “暴发户”。

今日,岷江水电再度涨停,12月以来大涨31%。其实,从年初至今,岷江水电已暴涨283%,超越绝大多数个股的市场表现。

(来源:Wind)

岷江水电,一家以发电及售电为主营业务的电力企业,为何会如此受到资本市场的追捧呢?要知道电力行业最大龙头——长江电力今年以来仅仅上涨21%。

第一,资产重组重大利好。

时间拨回至今年2月14日。当日晚间,岷江水电发布重大资产重组预案。第二日,股价直接封死涨停,加之后来的16个交易日,股价累计上涨311%。

根据岷江水电公告,拟将主要配售电及发电业务相关资产负债等置出公司,与国家电网旗下的信产集团持有的继远软件和中电普华各100%股权、中电飞华67.31%股份、中电启明星75%股权的等值部分进行置换。

同时,公司拟发行股份向信产集团购买上述重大资产置换的差额部分,向加拿大威尔斯购买其持有的中电启明星25%股权,向龙电集团和西藏龙坤购买其分别持有的中电飞华5%股份和27.69%股份。

资产置换后,岷江水电将成为一家信息通讯企业(业务包括云网融合基础设施、云平台、“互联网+”行业云应用)。而国家电网拿到了岷江水电发、配、售成套产业链。

在此之前,公司主要经营配售电及发电业务,其直属及控股发电企业地处阿坝藏族羌族自治州境内,均为水力发电。

2016—2018年,岷江水电分别完成发电7.78亿千瓦时、8.19亿千瓦时、8.51亿千瓦时;售电量分别为36.51亿千瓦时、27.71亿千瓦时、37.35亿千瓦时;实现营收分别为11.37亿元、8.22亿元、11.21亿元。

今年前三季度,岷江水电实现营业收入7.98亿元,同比减少0.05%;归母净利润为1.19亿元,同比增长8.72%;扣非归母净利润为1.08亿元,同比仅增长1.51%。看得出,公司此前业绩表现不算良好。

而本次交易标的资产的资产总额、营业收入、资产净额占上市公司2018年度经审计的合并财务报表的比例均达到50%以上。

11月1日晚间,岷江水电发布公告称,公司重大资产重组事项获中国证监会核准通过。这意味着,2月份公告预案至今大半年的重组工作即将进入收官阶段。

第二,新业务处于泛电力物联网的风口之上。

这次交易标的公司中,中电飞华和继远软件主营云网融合基础设施的建设、运营及支撑服务等业务。其中,中电飞华主要从事增值电信运营业务和通信网络建设业务;继远软件主要从事云网基础设施建设、企业运营支撑服务、企业运营可视化等业务。

水电业务翻篇,而新业务正处在泛在电力物联网的新风口之上。

今年1 月17 日,国家电网2019 年工作会议上提出打造“三型两网”世界一流能源互联网企业的未来发展指引,“坚强智能电网”与“泛在电力物联网”并举的发展路径清晰展现。

3 月7 日,国家电网董事长寇伟提出,当前国网公司最紧迫、最重要的任务就是加快推进泛在电力物联网建设。2021年,初步建成泛在电力物联网,2024年,建成泛在电力物联网。

7 月15 日-16 日,国家电网有限公司2019 年年中工作会议上,再次明确要扎实推进“三型两网、世界一流”建设,提出加快突破泛在电力物联网重点任务,因此下半年国家电网的建设会持续以泛在电力物联网为重心,推进平台假设,孵化应用场景。

12月11日前后,备受业界关注的《泛在电力物联网2020年重点建设任务大纲》正式下发。

根据大纲,下一步重点将开展能源生态、客户服务、生产运行、经营管理、智慧物联、基础支撑、技术研究八个方向40项重点建设任务。

一系列政策新消息,助推岷江水电股价持续暴涨。

2018年,国网信息化+通信项目投资合计约120亿元左右。随着泛在电力物联网建设战略制定,券商预计电力物联网建设将进入快速车道,电网信息通信等相关领域投资有望迎来高峰。

安信证券研究报告显示,广义的泛在物联网投资在2019至2024年的规模有望达到10377亿元;狭义的泛在投资可以聚焦在两家电网企业信息通信领域的投资,未来5年投资规模有望达到3008亿元。

可见,岷江水电处在一个好的赛道。但是新置换过来的标的公司能不能抓住行业蛋糕做大做强的机遇期而抢占更多的市场份额,我们不得而知。目前,简单看动态PE已经高达113,估值非常之高,远离为佳。